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Coinbase Q1 Vorschau: Wie geht es weiter mit der COIN-Aktie?
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  • Coinbase Q1 Vorschau: Wie geht es weiter mit der COIN-Aktie?

    Coinbase hat gewarnt, dass es ein viel härteres Quartal sein wird und hat angesichts der Unsicherheit, die über den Kryptowährungsmarkt verweilt, eine vage Prognose für 2022 abgegeben.

    Wann wird Coinbase die Ergebnisse für Q1 2022 veröffentlichen?

    Coinbase wird die Ergebnisse des ersten Quartals am Dienstag, den 10. Mai, nach Börsenschluss in den USA veröffentlichen.


    Coinbase Q1 Gewinnvorschau

    Coinbase erntete im vierten Quartal 2021 Gewinne, als die Märkte eine Rekordvolatilität erlebten und Kryptowährungen auf neue Rekordhöhen stiegen.

    Coinbase hat jedoch gewarnt, dass die günstigen Bedingungen Anfang 2022 nicht anhalten werden. Ende Februar erklärte Coinbase, dass die Volatilität auf dem Kryptomarkt seit Jahresbeginn um etwa 10 % gesunken sei und die Preise stark gefallen seien. So wird Bitcoin heute in der Nähe von 36.000 US-Dollar gehandelt, nachdem er von seinem Rekordhoch von rund 68.000 US-Dollar, das Anfang November kurzzeitig erreicht worden war, eingebrochen ist, was zum Teil auf die schwierigen makroökonomischen Bedingungen zurückzuführen ist, die von der Unsicherheit aufgrund der Verschärfung der Finanzbedingungen und anderen Faktoren wie dem Konflikt in der Ukraine geprägt sind.

    Gedämpfte Preise und geringere Volatilität führen tendenziell zu einem Rückgang der Handelsaktivität und der Anzahl der Personen, die Coinbase für den Handel nutzen. Das Unternehmen sagte, es sei "nicht ungewöhnlich", dass der Markt nach dem Erreichen neuer Höchststände unter schwächeren Phasen leidet. Infolgedessen wird Coinbase im ersten Quartal voraussichtlich 9,6 Millionen monatlich transagierende Nutzer verzeichnen. Das wäre ein Anstieg von über 56 % gegenüber dem Vorjahr, aber ein Rückgang gegenüber den 11,4 Millionen, die das Unternehmen Ende 2021 verzeichnete. Die Nutzer, die die Plattform noch nutzen, handeln im aktuellen Umfeld auch weniger, was dazu führt, dass das Handelsvolumen im Jahresvergleich bei 335,6 Mrd. US-Dollar stagniert und gegenüber den 547,0 Mrd. US-Dollar aus dem Vorquartal zurückgeht.

    Eine Möglichkeit, wie Coinbase die geringeren Transaktionseinnahmen abfedern kann, ist die weitere Steigerung der Einnahmen aus Abonnements und Dienstleistungen, wie z. B. Prämienprogramme und Verwahrungsdienste, die sich im Vergleich zum volatilen Kerngeschäft als widerstandsfähiger erweisen. Dieser Bereich machte im Jahr 2021 nur 7 % des Gesamtumsatzes aus, aber die Wall Street geht davon aus, dass er im ersten Quartal auf über 12 % ansteigen und 183,6 Mio. USD erreichen wird, gegenüber nur 56,4 Mio. USD im Vorjahr. Wachsende wiederkehrende Umsätze würden von den Märkten begrüßt, da dies dazu beitragen würde, einige der Herausforderungen zu mildern, die sich aus dem volatilen Charakter des Kerngeschäfts ergeben.

    Insgesamt werden diese Faktoren den Umsatz und das Ergebnis belasten. Es wird erwartet, dass der Nettoumsatz im ersten Quartal im Vergleich zum Vorjahr um 18 % auf 1,48 Mrd. USD zurückgehen wird, während das bereinigte Ebitda voraussichtlich um fast 69 % auf 359,7 Mio. USD sinken wird.




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    Das langsamere Wachstum und die geringeren Erträge werden durch die Tatsache verstärkt, dass die Kosten schneller steigen als die Umsatzerlöse. Die gesamten Betriebskosten werden sich im ersten Quartal voraussichtlich auf rund 1,48 Mrd. US-Dollar belaufen, etwa 82 % höher als im Vorjahr. Dies spiegelt die Tatsache wider, dass Coinbase die Ausgaben für Forschung und Entwicklung sowie die allgemeinen Verwaltungskosten fast verdreifacht hat, während sich die Ausgaben für Marketing in diesem Zeitraum fast verdoppeln werden. Coinbase hat fleißig neue Mitarbeiter eingestellt, um die Skalierung voranzutreiben und an neuen Produkten und Funktionen zu arbeiten, die das Engagement fördern und neue Nutzer anziehen sollen. Die Transaktionskosten, die separat ausgewiesen werden, werden im ersten Quartal voraussichtlich um über 30 % steigen.

    Dies alles drückt auf die Rentabilität. Coinbase sagte, dass "es immer die Möglichkeit gibt, dass unser geplantes Kostenwachstum das Umsatzwachstum kurzfristig übersteigt", aber es sagte, dass es sich darauf konzentriert, jetzt die richtigen Investitionen zu tätigen, um längerfristig ein besseres Wachstum zu erzielen.

    Der Ausblick wird genau beobachtet werden, da die Kryptowährungsmärkte weiterhin gedämpft sind und kurzfristig ein düsteres Bild zeichnen. Längerfristig bleibt Coinbase jedoch optimistisch. CEO Brian Armstrong sagte erst diese Woche gegenüber Forbes, dass er davon ausgeht, dass die Plattform in den nächsten zehn Jahren von einem massiven Zustrom von Nutzern profitieren wird und dass es bis 2032 mehr als 1 Milliarde Menschen geben wird, die irgendwann einmal Kryptowährungen verwendet haben. Er sagte, dass ein "erheblicher Teil des BIP" in den nächsten 10 bis 20 Jahren in der Kryptowirtschaft stattfinden wird, da immer mehr Unternehmen das Potenzial von Kryptowährungen, Blockchain und dem umfassenderen Thema DeFi - oder dezentralisierte Finanzen - nutzen werden.

    Wir gehen mit noch mehr Unbekannten in das Jahr 2022, was eine Vorhersage unseres Geschäfts noch schwieriger macht. Einerseits sind wir neben der Unvorhersehbarkeit der Kryptopreise und der Volatilität auch mit globalem makroökonomischem Gegenwind, steigenden Zinsen, Inflation und neuerdings auch geopolitischer Instabilität konfrontiert. Auf der anderen Seite beschleunigt und diversifiziert sich die globale Kryptoakzeptanz, sagte Coinbase im Februar.

    Die aktuelle Prognose des Unternehmens für 2022 ist vage und weist eine große Bandbreite auf. Angestrebt wird ein Jahresdurchschnitt von 5 bis 15 Millionen MTUs, doch könnte dieser Wert nach unten korrigiert werden, wenn die Aussichten im Laufe des Jahres klarer werden. Das Unternehmen geht davon aus, dass der durchschnittliche Transaktionsumsatz pro Nutzer in diesem Jahr wieder das Niveau von vor der Pandemie erreichen wird.

    Das endgültige Ergebnis in Bezug auf die MTU wird ein entscheidender Faktor dafür sein, wie sich Umsatz und Gewinn in diesem Jahr entwickeln. Coinbase sagte, dass es erwartet, im Jahr 2022 profitabel zu sein, wenn die MTUs das mittlere bis obere Ende seiner Prognosespanne erreichen, aber es hat gewarnt, dass es bereinigte Ebitda-Verluste von bis zu 500 Millionen US-Dollar sehen könnte, wenn die MTUs das untere Ende erreichen. Coinbase, das über rund 7 Milliarden US-Dollar an Barmitteln verfügt, sagte, dass solche Verluste "sehr überschaubar" wären und bedeutet, dass es trotz der aktuellen Marktbedingungen weiterhin in zukünftiges Wachstum investieren kann.




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    Wie geht es mit der COIN-Aktie weiter?

    Coinbase-Aktien erreichten Anfang des Monats kurzzeitig ein Allzeittief von 11,80 $, aber die Aktie muss noch unter 12,70 $ schließen, um nicht die Tür zu unbekanntem Terrain und neuen Rekordtiefs zu öffnen.

    Bemerkenswert ist, dass die Aktie nach dem Erreichen dieses neuen Tiefs eine leichte Erholung verzeichnete, die den RSI in den überverkauften Bereich drückte, was die Ansicht stützt, dass dies als Untergrenze gelten sollte. Wenn die Aktie aus dem aktuellen Abwärtstrend ausbrechen kann, könnte sie schnell die 150 $-Marke zurückerobern, bevor sie sich in Richtung des gleitenden 50-Tage-Durchschnitts bei 163 $ bewegt. Die 26 Broker, die die Aktie betreuen, sind der Meinung, dass es in den nächsten 12 Monaten ein enormes Aufwärtspotenzial gibt, wenn man bedenkt, dass das durchschnittliche Kursziel bei 270 $ liegt, einem Niveau, bei dem Coinbase zuletzt im Dezember gehandelt wurde.

    Die Tatsache, dass die Handelsvolumina in den letzten fünf Tagen deutlich zugenommen haben und im Durchschnitt 32 % über dem 100-Tage-Durchschnitt liegen, während der Aktienkurs weiterhin zu kämpfen hat, unterstützt die Ansicht, dass der aktuelle Abwärtstrend anhalten könnte. Das Momentum liegt jetzt bei den Bären, und die Erwartung schwächerer Ergebnisse in dieser Woche könnte nur noch mehr Öl ins Feuer gießen.​

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    "Erfolg bedeutet von Fehler zu Fehler zu stolpern ohne die Begeisterung zu verlieren."

    - Winston Churchill -
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