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Nach einer beträchtlichen Erholung der wichtigsten globalen Indizes (mit Ausnahme von China und Hongkong) könnten die Tage der Erholung gezählt sein. Sorgen über eine Stagflation, die kränkelnde chinesische Wirtschaft und weitere Zinserhöhungen sowie enttäuschende US-Tech-Gewinne könnten den Anlegern wieder zu schaffen machen.
Die enttäuschenden Ergebnisse von Alphabet, Microsoft und Texas Instruments könnten ein Zeichen für die Zukunft sein. In dieser Woche stehen viele weitere US-Tech-Ergebnisse an, darunter heute die der Facebook-Muttergesellschaft Meta sowie morgen die von Apple und Amazon. Seien Sie also darauf vorbereitet, dass der starke Dollar und die hohe Inflation den US-Absatz im Ausland beeinträchtigen. Es besteht also die Gefahr, dass der Aufschwung der Indizes wieder zunichte gemacht wird. Im günstigsten Fall könnte es nur zu einer bescheidenen weiteren Erholung kommen, wenn die Gewinne übertroffen werden. Aber denken Sie daran, dass die Messlatte bereits recht niedrig liegt. Der Teufel wird im Detail stecken. Kurzfristige Kurssprünge infolge von Gewinnübertreibungen könnten ausgenutzt werden, wenn die Gewinne von Umsatzwarnungen begleitet werden.
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Die weltweiten Rezessionssignale nehmen weiter zu. Diese Woche waren die Makrodaten aus aller Welt ziemlich schlecht.
Die Wirtschaft der Eurozone liegt trotz des jüngsten Rückgangs einiger Energiepreise auf den Knien. Die in dieser Woche veröffentlichten Daten haben sich diesem Trend nicht widersetzt, wobei die jüngsten PMI-Daten besonders beunruhigend sind. Die enttäuschenden Daten unterstreichen die Herausforderungen, vor denen die EZB in einer Zeit steht, in der die Inflation weiterhin sehr hoch ist. Angesichts der sich verlangsamenden Weltwirtschaft und der Tatsache, dass die Zentralbanken den Gürtel noch enger schnallen müssen, ist es schwer vorstellbar, wie die Aktienmärkte in einem solchen Umfeld gedeihen können, nachdem die Vermögenspreise in diesem Jahr überwiegend geschwächt wurden.
Obwohl die US-Wirtschaft dem globalen Stagflationssturm etwas besser standgehalten hat als einige andere Regionen der Welt, zeigen sich auch hier erste Risse. Der PMI des verarbeitenden Gewerbes sank Anfang Oktober in die Kontraktion, während der PMI des Dienstleistungssektors ebenfalls tiefer unter 50,0 fiel, da die Auftragseingänge die schwächsten seit den Covid-Sperren waren. Darüber hinaus sank der Richmond Manufacturing Index auf -10, während das CB-Verbrauchervertrauen von 107,8 auf 102,5 zurückging.
Die Besorgnis über China, die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt, nimmt weiter zu, was sich in einem einbrechenden Aktienmarkt widerspiegelt. Werfen Sie einen Blick auf den China A50-Index:
China kämpft darum, das Vertrauen der Anleger wiederherzustellen. Am Sonntag sicherte sich Xi Jinping, Chinas Präsident, eine dritte Amtszeit und besetzte das höchste Entscheidungsgremium des Landes mit Loyalisten. Dies geschah nach Abschluss des 20. Nationalen Parteikongresses Chinas, auf dem die Führungspersönlichkeiten bekannt gegeben wurden, die die wirtschaftliche und politische Politik des Landes in den nächsten fünf Jahren bestimmen werden.
Xis Nullzins-Politik hat der Wirtschaft in letzter Zeit sehr geschadet. Während der Rest der Welt weitergemacht hat oder gelernt hat, mit dem Virus zu leben, geht China weiterhin kein Risiko ein. Die Anleger sind besorgt, dass bei einem weiteren, unvermeidlichen Aufflackern des Virus weitere Schließungen angekündigt werden, die der Bevölkerung und der Wirtschaft noch mehr Schmerzen bereiten.
Die Anleger sind auch besorgt, dass aufgrund der Konzentration von Xis Loyalisten an der Spitze des Entscheidungsgremiums das Potenzial für weitere politische Fehler besteht, die dem künftigen Wachstumspfad schweren Schaden zufügen könnten. Xi wird viel mehr Mitspracherecht bei der Gestaltung der künftigen Politik haben.
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Die EZB wird wieder einmal die Augen vor weiteren Rezessionssignalen in der Eurozone, in China und anderswo verschließen müssen, während sie darum kämpft, die Inflation wieder unter Kontrolle zu bringen und einen wesentlichen Anstieg der Inflationserwartungen zu verhindern. Eine Zinserhöhung um 75 Basispunkte scheint eine ausgemachte Sache zu sein, was bedeutet, dass die Reaktion des Euro und der europäischen Aktien von mehr als nur der Zinsentscheidung selbst abhängen wird.
Da eine Zinserhöhung um 75 Basispunkte bereits vollständig eingepreist ist, müssen der DAX und andere EU-Indizes von der EZB mit einer positiven Überraschung überrascht werden, damit sie von hier aus deutlich ansteigen können. Dies ist jedoch unwahrscheinlich. Es ist unwahrscheinlich, dass die wichtigsten Indizes der Region signifikante Unterstützung von der EZB erhalten, da der Fokus der Anleger nach wie vor auf Anzeichen einer Stagflation und einer weltweiten Straffung der Zentralbanken gerichtet ist.
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- US-Tech-Gewinne im Fokus
- Rezessionssorgen verstärken sich
- Chinesischer Aktienmarkt auf den Knien
- Wie werden die EU-Aktien auf die EZB-Entscheidung reagieren?
US-Tech-Ergebnisse im Fokus
Die enttäuschenden Ergebnisse von Alphabet, Microsoft und Texas Instruments könnten ein Zeichen für die Zukunft sein. In dieser Woche stehen viele weitere US-Tech-Ergebnisse an, darunter heute die der Facebook-Muttergesellschaft Meta sowie morgen die von Apple und Amazon. Seien Sie also darauf vorbereitet, dass der starke Dollar und die hohe Inflation den US-Absatz im Ausland beeinträchtigen. Es besteht also die Gefahr, dass der Aufschwung der Indizes wieder zunichte gemacht wird. Im günstigsten Fall könnte es nur zu einer bescheidenen weiteren Erholung kommen, wenn die Gewinne übertroffen werden. Aber denken Sie daran, dass die Messlatte bereits recht niedrig liegt. Der Teufel wird im Detail stecken. Kurzfristige Kurssprünge infolge von Gewinnübertreibungen könnten ausgenutzt werden, wenn die Gewinne von Umsatzwarnungen begleitet werden.
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Rezessionssorgen verstärken sich
Die weltweiten Rezessionssignale nehmen weiter zu. Diese Woche waren die Makrodaten aus aller Welt ziemlich schlecht.
Die Wirtschaft der Eurozone liegt trotz des jüngsten Rückgangs einiger Energiepreise auf den Knien. Die in dieser Woche veröffentlichten Daten haben sich diesem Trend nicht widersetzt, wobei die jüngsten PMI-Daten besonders beunruhigend sind. Die enttäuschenden Daten unterstreichen die Herausforderungen, vor denen die EZB in einer Zeit steht, in der die Inflation weiterhin sehr hoch ist. Angesichts der sich verlangsamenden Weltwirtschaft und der Tatsache, dass die Zentralbanken den Gürtel noch enger schnallen müssen, ist es schwer vorstellbar, wie die Aktienmärkte in einem solchen Umfeld gedeihen können, nachdem die Vermögenspreise in diesem Jahr überwiegend geschwächt wurden.
Obwohl die US-Wirtschaft dem globalen Stagflationssturm etwas besser standgehalten hat als einige andere Regionen der Welt, zeigen sich auch hier erste Risse. Der PMI des verarbeitenden Gewerbes sank Anfang Oktober in die Kontraktion, während der PMI des Dienstleistungssektors ebenfalls tiefer unter 50,0 fiel, da die Auftragseingänge die schwächsten seit den Covid-Sperren waren. Darüber hinaus sank der Richmond Manufacturing Index auf -10, während das CB-Verbrauchervertrauen von 107,8 auf 102,5 zurückging.
Chinesischer Aktienmarkt auf den Knien
Die Besorgnis über China, die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt, nimmt weiter zu, was sich in einem einbrechenden Aktienmarkt widerspiegelt. Werfen Sie einen Blick auf den China A50-Index:
China kämpft darum, das Vertrauen der Anleger wiederherzustellen. Am Sonntag sicherte sich Xi Jinping, Chinas Präsident, eine dritte Amtszeit und besetzte das höchste Entscheidungsgremium des Landes mit Loyalisten. Dies geschah nach Abschluss des 20. Nationalen Parteikongresses Chinas, auf dem die Führungspersönlichkeiten bekannt gegeben wurden, die die wirtschaftliche und politische Politik des Landes in den nächsten fünf Jahren bestimmen werden.
Xis Nullzins-Politik hat der Wirtschaft in letzter Zeit sehr geschadet. Während der Rest der Welt weitergemacht hat oder gelernt hat, mit dem Virus zu leben, geht China weiterhin kein Risiko ein. Die Anleger sind besorgt, dass bei einem weiteren, unvermeidlichen Aufflackern des Virus weitere Schließungen angekündigt werden, die der Bevölkerung und der Wirtschaft noch mehr Schmerzen bereiten.
Die Anleger sind auch besorgt, dass aufgrund der Konzentration von Xis Loyalisten an der Spitze des Entscheidungsgremiums das Potenzial für weitere politische Fehler besteht, die dem künftigen Wachstumspfad schweren Schaden zufügen könnten. Xi wird viel mehr Mitspracherecht bei der Gestaltung der künftigen Politik haben.
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Wie werden die EU-Aktien auf die EZB-Entscheidung reagieren?
Die EZB wird wieder einmal die Augen vor weiteren Rezessionssignalen in der Eurozone, in China und anderswo verschließen müssen, während sie darum kämpft, die Inflation wieder unter Kontrolle zu bringen und einen wesentlichen Anstieg der Inflationserwartungen zu verhindern. Eine Zinserhöhung um 75 Basispunkte scheint eine ausgemachte Sache zu sein, was bedeutet, dass die Reaktion des Euro und der europäischen Aktien von mehr als nur der Zinsentscheidung selbst abhängen wird.
Da eine Zinserhöhung um 75 Basispunkte bereits vollständig eingepreist ist, müssen der DAX und andere EU-Indizes von der EZB mit einer positiven Überraschung überrascht werden, damit sie von hier aus deutlich ansteigen können. Dies ist jedoch unwahrscheinlich. Es ist unwahrscheinlich, dass die wichtigsten Indizes der Region signifikante Unterstützung von der EZB erhalten, da der Fokus der Anleger nach wie vor auf Anzeichen einer Stagflation und einer weltweiten Straffung der Zentralbanken gerichtet ist.
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"Wenn du dich für ein sicheres Leben entscheidest, wirst du nie erfahren, wie es ist, zu gewinnen."
- Richard Branson
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