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Mit einem knappen, aber wachsenden Vorsprung in den Umfragen bei Redaktionsschluss ist eine Koalition unter Führung der Mitte-Links-SPD das wahrscheinlichste Szenario... was bedeutet das für den Eurostoxx 50?
Im Vorfeld der heiß umkämpften Wahlen werden wir eine Reihe von Artikeln veröffentlichen, in denen wir analysieren, wie die wichtigsten Märkte unter verschiedenen Szenarien reagieren könnten. In den letzten beiden Wochen haben wir uns mit den möglichen Auswirkungen auf den Euro und den deutschen Leitindex DAX befasst. Heute werden wir den Eurostoxx 50 untersuchen, einen beliebten Index, der darauf abzielt, "die führenden Unternehmen der Supersektoren in der Eurozone abzubilden", und der sich zu etwa einem Drittel aus deutschen Aktien zusammensetzt, darunter Giganten wie Adidas, BMW, Volkswagen und SAP.
Im Folgenden untersuchen wir die möglichen Auswirkungen auf den Eurostoxx 50 bei einer Koalition unter Führung jeder dieser drei Parteien, wobei natürlich auch der/die Koalitionspartner einen großen Einfluss auf die Politik und die Reaktion des Marktes haben werden:
1) Eine SPD-geführte Koalition
Mit einem marginalen, aber wachsenden Vorsprung in den Umfragen bei Redaktionsschluss ist eine Koalition unter Führung der Mitte-Links-SPD das wahrscheinlichste Szenario - tatsächlich prognostiziert Goldman Sachs derzeit etwa 70 % einer SPD-Kanzlerschaft unter Olaf Scholz. Als linkere Partei als die etablierte CDU/CSU könnte eine SPD-geführte Koalition eine relativ negative Entwicklung für deutsche Aktien bedeuten, da die Partei für die Anhebung von Mindestlöhnen und Steuern eintritt und "Arbeit" auf Kosten von "Kapital" am Rande unterstützt. Wie wahrscheinlich es ist, dass liberalere Politiken umgesetzt werden, hängt natürlich von den Koalitionspartnern und ihren Prioritäten ab.
2) Eine CDU/CSU-geführte Koalition
Angela Merkel wird es schwer haben, ihr zu folgen, und diese Verantwortung könnte auf Armin Laschet, den Ministerpräsidenten von Nordrhein-Westfalen, dem bevölkerungsreichsten Bundesland Deutschlands, fallen. Da CDU/CSU und SPD nach acht Jahren Koalition scheinbar zerstritten sind, würde ein Sieg der CDU/CSU im Laufe dieses Monats wahrscheinlich zu einer neuen Koalition und einem konservativen Politikwechsel führen. Alles in allem könnte dies ein positives Ergebnis für die deutschen Unternehmen im Eurostoxx 50 sein, da die Wahrscheinlichkeit höherer Steuern, zusätzlicher Vorschriften und Arbeitsreformen geringer ist. Sollte ein Sieg der CDU/CSU jedoch dazu führen, dass sich Deutschland isoliert und eine tiefere Integration mit dem Rest Europas vermeidet, könnte dies die anderen Unternehmen im Index im Laufe der Zeit belasten.
3) Eine von den Grünen geführte Koalition
Man sagt, dass die Märkte Unsicherheit absolut hassen, und ein Sieg der linksgerichteten grünen Partei unter der Führung von Annalena Baerbock würde mit Sicherheit eine große Dosis Unsicherheit in die deutsche Politik bringen. Die Partei tritt für eine ehrgeizige Klimapolitik, umfangreiche öffentliche Investitionen und eine vertiefte europäische Integration ein, die allesamt die Kosten für die deutschen Unternehmen erhöhen könnten. Daher könnte eine von den Grünen geführte Koalition durchaus das negativste Wahlergebnis für den Eurostoxx 50 sein, das bullishe Händler in den kommenden Wochen genau im Auge behalten sollten.
Während oben drei verschiedene Szenarien auf höchster Ebene skizziert wurden, die es zu beobachten gilt, sowie die potenziellen Auswirkungen auf den Eurostoxx 50, gibt es zahllose Koalitionsvarianten, die die Händler im Anschluss an die Wahl durchgehen müssen.
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Im Vorfeld der heiß umkämpften Wahlen werden wir eine Reihe von Artikeln veröffentlichen, in denen wir analysieren, wie die wichtigsten Märkte unter verschiedenen Szenarien reagieren könnten. In den letzten beiden Wochen haben wir uns mit den möglichen Auswirkungen auf den Euro und den deutschen Leitindex DAX befasst. Heute werden wir den Eurostoxx 50 untersuchen, einen beliebten Index, der darauf abzielt, "die führenden Unternehmen der Supersektoren in der Eurozone abzubilden", und der sich zu etwa einem Drittel aus deutschen Aktien zusammensetzt, darunter Giganten wie Adidas, BMW, Volkswagen und SAP.
Im Folgenden untersuchen wir die möglichen Auswirkungen auf den Eurostoxx 50 bei einer Koalition unter Führung jeder dieser drei Parteien, wobei natürlich auch der/die Koalitionspartner einen großen Einfluss auf die Politik und die Reaktion des Marktes haben werden:
1) Eine SPD-geführte Koalition
Mit einem marginalen, aber wachsenden Vorsprung in den Umfragen bei Redaktionsschluss ist eine Koalition unter Führung der Mitte-Links-SPD das wahrscheinlichste Szenario - tatsächlich prognostiziert Goldman Sachs derzeit etwa 70 % einer SPD-Kanzlerschaft unter Olaf Scholz. Als linkere Partei als die etablierte CDU/CSU könnte eine SPD-geführte Koalition eine relativ negative Entwicklung für deutsche Aktien bedeuten, da die Partei für die Anhebung von Mindestlöhnen und Steuern eintritt und "Arbeit" auf Kosten von "Kapital" am Rande unterstützt. Wie wahrscheinlich es ist, dass liberalere Politiken umgesetzt werden, hängt natürlich von den Koalitionspartnern und ihren Prioritäten ab.
2) Eine CDU/CSU-geführte Koalition
Angela Merkel wird es schwer haben, ihr zu folgen, und diese Verantwortung könnte auf Armin Laschet, den Ministerpräsidenten von Nordrhein-Westfalen, dem bevölkerungsreichsten Bundesland Deutschlands, fallen. Da CDU/CSU und SPD nach acht Jahren Koalition scheinbar zerstritten sind, würde ein Sieg der CDU/CSU im Laufe dieses Monats wahrscheinlich zu einer neuen Koalition und einem konservativen Politikwechsel führen. Alles in allem könnte dies ein positives Ergebnis für die deutschen Unternehmen im Eurostoxx 50 sein, da die Wahrscheinlichkeit höherer Steuern, zusätzlicher Vorschriften und Arbeitsreformen geringer ist. Sollte ein Sieg der CDU/CSU jedoch dazu führen, dass sich Deutschland isoliert und eine tiefere Integration mit dem Rest Europas vermeidet, könnte dies die anderen Unternehmen im Index im Laufe der Zeit belasten.
3) Eine von den Grünen geführte Koalition
Man sagt, dass die Märkte Unsicherheit absolut hassen, und ein Sieg der linksgerichteten grünen Partei unter der Führung von Annalena Baerbock würde mit Sicherheit eine große Dosis Unsicherheit in die deutsche Politik bringen. Die Partei tritt für eine ehrgeizige Klimapolitik, umfangreiche öffentliche Investitionen und eine vertiefte europäische Integration ein, die allesamt die Kosten für die deutschen Unternehmen erhöhen könnten. Daher könnte eine von den Grünen geführte Koalition durchaus das negativste Wahlergebnis für den Eurostoxx 50 sein, das bullishe Händler in den kommenden Wochen genau im Auge behalten sollten.
Während oben drei verschiedene Szenarien auf höchster Ebene skizziert wurden, die es zu beobachten gilt, sowie die potenziellen Auswirkungen auf den Eurostoxx 50, gibt es zahllose Koalitionsvarianten, die die Händler im Anschluss an die Wahl durchgehen müssen.
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