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  • Bereit für eine Zinserhöhung der EZB ?

    Die EZB wird heute ihre geldpolitische Entscheidung bekannt geben, bei der der Schwerpunkt auf den Leitlinien für die Zinssätze ab Juli liegen wird.

    Die Rufe nach einer Zinserhöhung durch die EZB werden immer lauter, aber es ist unwahrscheinlich, dass sie die Zinsen in dieser Woche anheben wird. Bei der morgigen Sitzung geht es in erster Linie darum, das Ende der Ankäufe von Vermögenswerten offiziell anzukündigen und zu signalisieren, dass die Zinserhöhungen im Juli beginnen werden. Und obwohl es ein willkommener Bonus wäre, wenn die EZB den Umfang der Zinserhöhung im Juli bekannt geben würde, halten wir nicht den Atem an.


    Wird die EZB die Zinsen in Schritten von 25 oder 50 Basispunkten erhöhen?

    Die Prognostiker sind sich nicht einig, ob die EZB die Zinsen in 25- oder 50-Schritten anheben wird, und wir können es ihnen nicht verdenken. Es gibt keine unmittelbaren Anzeichen für eine Verschnaufpause der Inflation anhand der VPI-Gesamtzahlen. Die monatlichen und auf das Jahr hochgerechneten VPI-Werte für Frankreich, Deutschland und die gesamte Eurozone deuten auf einen deutlichen Anstieg hin - und das allein spricht schon dafür, dass sich die EZB der Zinserhöhungsparty anschließt, zumal der jüngste Trend nun bei 50-Schritt-Schritten liegt.

    Doch wie EZB-Präsidentin Lagarde selbst betont, hat der Euroraum weder mit einer übermäßigen Nachfrage noch mit einer Überhitzung der Wirtschaft zu kämpfen, und große Teile der Inflation wurden von außerhalb des Euroraums importiert. Letztlich drückt dies auf die Stimmung der Verbraucher und Unternehmen, so dass eine Reihe von Zinserhöhungen um 50 Basispunkte trotz hoher Inflationsraten unwahrscheinlich erscheint.

    Aller Wahrscheinlichkeit nach wird sich die EZB dafür entscheiden, die Zinssätze im Juli und September um 25 Basispunkte anzuheben, so dass weitere Erhöhungen im Oktober und Dezember möglich sind. Die EZB möchte als handelnde Instanz wahrgenommen werden, ist aber offensichtlich froh, als eine der Letzten aus den Startlöchern zu kommen. Ob sie zu einer Erhöhung um 50 Basispunkte übergehen wird, hängt wahrscheinlich davon ab, ob sich die Inflation im zweiten Halbjahr abkühlt.





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    Die Inflation in der Eurozone bleibt heiß, aber es gibt erste Anzeichen einer Abkühlung

    Es gibt jedoch einige Anzeichen dafür, dass der Inflationsdruck nachlassen könnte. Die Erwartungen für die Verbraucherinflation und die Verkaufspreise in der Eurozone gingen im Mai deutlich zurück, ebenso wie die deutschen Erzeugerpreise und Importkosten. Dennoch ist es unwahrscheinlich, dass sich das Blatt morgen wendet. Es sieht so aus, als würde die EZB im Juli eine Zinserhöhung ankündigen, auch wenn wir wahrscheinlich noch abwarten müssen, um herauszufinden, wie aggressiv diese Zinserhöhung ausfallen wird.

    EUR/USD pendelt vor der EZB-Sitzung und dem US-VPI um 1,7000

    Ein Problem, mit dem sich die Euro-Bullen nun konfrontiert sehen könnten, ist, dass eine bevorstehende Zinserhöhung durch die EZB gut angekündigt wurde, was Raum für Enttäuschungen (und einen niedrigeren Euro) lässt. Natürlich würde ein weiterer Anstieg der US-Inflation am Freitag wahrscheinlich jede Abwärtsbewegung des EUR/USD noch verstärken. Sollte die EZB jedoch morgen mit einer hawkishen Prognose überraschen und dies mit einem weiteren schwachen Inflationsbericht für die USA am Freitag einhergehen, würden wir eine anständige Rallye über 1,0800 erwarten.

    Das Risiko im Vorfeld der EZB-Sitzung besteht darin, dass EUR/USD innerhalb seiner ungefähren Spanne von 1,6350 - 1,7800 bleibt. Dies bietet jedoch immer noch potenzielle Chancen für diejenigen, die auf kleinere Bewegungen aus sind.

    EUR/USD wird vor der europäischen Eröffnung unter 1,0700 und dem wöchentlichen Pivot-Punkt gehandelt, so dass die Tendenz für heute weiterhin rückläufig ist, solange dieser Wert als Widerstand wirkt. Die Tiefststände um 1,0650 wären unser Abwärtsziel, wo die Bullen im Rahmen einer Range-Trading-Strategie vor der EZB-Sitzung einsteigen könnten. Umgekehrt würde ein Durchbruch über das gestrige Hoch heute zu einer kurzfristig zinsbullischen Tendenz führen und 1,0750 in den Fokus rücken. Eine enttäuschende EZB-Sitzung in Verbindung mit einer starken US-Inflation könnte hingegen dazu führen, dass EUR/USD nach dem Ausbruch aus der Handelsspanne umkippt.​

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Name: EZB 08062022.png
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    - William Blake -
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