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Händler rechnen trotz Rezessionsängsten mit weiteren Zinserhöhungen im nächsten Jahr
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  • Händler rechnen trotz Rezessionsängsten mit weiteren Zinserhöhungen im nächsten Jahr

    Die EZB ist in Bezug auf Zinserhöhungen zur Eindämmung der Inflation am weitesten zurück. Seit Beginn der Pandemie hat sie die Zinsen genau null Mal angehoben. Derzeit liegen die Zinssätze bei -0,5 %. Auf der EZB-Sitzung im Juni hat Christine Lagarde jedoch eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte für die Sitzung in dieser Woche in Aussicht gestellt. Wird das ausreichen? Es gibt Spekulationen, dass die EZB die Zinsen um 50 Basispunkte erhöhen könnte. Doch selbst wenn der Ausschuss die Zinssätze um 50 Basispunkte anhebt, würde dies den Zinssatz immer noch nur auf 0,00 % bringen. Der Verbraucherpreisindex für Juni erreichte mit 8,6 % gegenüber dem Vorjahr ein neues Rekordhoch. Die Märkte gehen davon aus, dass die Zinsen in 1 Jahr bei 2,4 % liegen werden.

    Die BOJ belässt die Zinsen bei -0,1 %. Es wird erwartet, dass sie die Zinssätze unverändert lassen wird. Japan ist jedoch eines der wenigen Länder, die mit einer sehr niedrigen Inflation zu kämpfen haben, weshalb die Geldpolitik so akkommodierend ist. Der japanische Verbraucherpreisindex für Mai liegt mit 2,5 % auf einem 7,5-Jahreshoch! Die Märkte gehen jedoch davon aus, dass die Zinsen innerhalb eines Jahres auf 0,6 % steigen werden. Könnte die BOJ die Zinsen anheben und trotzdem einen Deflationsdruck vermeiden?




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    Die US-Notenbank hat die Zinsen im Juni um 75 Basispunkte auf 1,75 % angehoben und wird voraussichtlich bei ihrer nächsten Sitzung in der kommenden Woche die Zinsen um weitere 75 Basispunkte erhöhen. Nach dem jüngsten Verbraucherpreisindex von 9,1 % im Jahresvergleich begannen die Märkte, die Chance einer Zinserhöhung um 100 Basispunkte einzupreisen. Seitdem haben sich jedoch Fed-Vertreter zu Wort gemeldet, die darauf hinweisen, dass der Markt möglicherweise ein wenig zu weit geht. Der Fed-Vorsitzende Powell hat erklärt, dass er bereit ist, die Zinssätze zu erhöhen, um die Inflation einzudämmen, auch wenn dadurch die Gefahr besteht, dass die US-Wirtschaft in eine Rezession gerät. Wird eine zweite Zinserhöhung um 75 Basispunkte ausreichen, um die Inflation von den Höchstständen der letzten vier Jahrzehnte zu senken? Die Märkte sehen die Zinsen in 1 Jahr bei 3,43 %.

    Die Bank of England tagt nächste Woche, der britische VPI-Bericht für Juni wird jedoch erst am Mittwoch veröffentlicht. Erwartet wird ein Anstieg von 9,1 % im Mai auf 9,3 % im Juni gegenüber dem Vorjahresmonat. Die BOE hat die Zinssätze in stetigen Schritten von 25 Basispunkten erhöht, um den aktuellen Zinssatz auf 1,25 % zu bringen. Sie hoffte, dass die kleinen, beständigen Zinserhöhungen die Inflation senken und das Vereinigte Königreich vor einer Rezession bewahren würden. Die Inflation steigt jedoch weiter an. BOE-Gouverneur Bailey sagte letzte Woche, dass für die August-Sitzung eine Reihe von Dingen auf dem Tisch liegen, und er wollte sich nicht im Voraus darauf festlegen, was sie tun werden. Wird die BOE nächste Woche die Zinsen um 50 Basispunkte erhöhen? Die Märkte gehen derzeit davon aus, dass der Zinssatz in 1 Jahr bei 3,02 % liegen wird.

    Die Bank of Canada ist eine der aggressivsten Banken, wenn es um Zinserhöhungen geht. Letzte Woche erhöhte die BOC die Zinsen um 100 Basispunkte von 1,5 % auf 2,5 %! BOC-Gouverneur Macklem begründete die Anhebung um 100 Basispunkte mit der Tatsache, dass auf einen frühzeitigen Straffungszyklus in der Regel eine weichere Landung folgt. Am Mittwoch wird Kanada den Verbraucherpreisindex für Juni veröffentlichen. Es wird mit einem Anstieg von 7,7 % im Mai auf 8,4 % im Juni gerechnet! Wird die Anhebung der Zinssätze um 100 Basispunkte dazu beitragen, die Inflation im Juli zu senken? Oder wird auf der nächsten BOC-Sitzung eine weitere große Zinserhöhung erforderlich sein. Die Märkte gehen derzeit von einem 1-Jahres-Zinssatz von 4,44 % aus, also fast 200 Basispunkte höher als derzeit.




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    Die RBA und die RBNZ befinden sich in einer ähnlichen Situation wie viele andere Länder mit großen Volkswirtschaften in der ganzen Welt: Hohe Inflation und die Möglichkeit einer Rezession stehen bevor. Die RBA hat den Zinssatz derzeit auf 1,35 % festgesetzt, und die Erwartungen für ein Jahr liegen bei 3,44 %. Bei der RBNZ liegt der Leitzins derzeit bei 2,5 % und die 1-Jahres-Erwartung bei 3,89 %.

    Wird die Inflation weiter ansteigen und die Weltwirtschaft in eine Rezession stürzen? Oder werden die Zentralbanken in der Lage sein, die Zinssätze schnell genug anzuheben, um eine höhere Inflation in Schach zu halten und gleichzeitig die Weltwirtschaft vor einer Rezession zu bewahren? Die Zentralbanken müssen sich derzeit auf einem schmalen Grat zwischen Inflation und Rezession bewegen. Beobachten Sie die 1-Jahres-Zinserwartungen der Zentralbanken. Die Differenz zwischen den erwarteten Zinssätzen von 2 Ländern ist ein mächtiges Instrument, das Devisenhändler nutzen können, um die nächste Richtung der Devisenkurse zu bestimmen!​
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