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Die EZB hat in der vergangenen Woche die Zinsen erhöht und den Leitzins von -0,50 % auf 0,00 % gesenkt. Dies war die erste Zinserhöhung seit 11 Jahren. Der Ausschuss stellte fest, dass eine weitere Normalisierung der Zinssätze angebracht ist, was darauf hindeutet, dass die EZB auf ihrer Sitzung am 8. September eine weitere Zinserhöhung vornehmen wird. Der Ausschuss führte auch ein neues Anleihekaufprogramm ein, das so genannte Transmissionsschutzinstrument (TPI), das nur bei Bedarf" eingesetzt werden soll. Dieses Instrument ermöglicht es der EZB, Anleihen aller Länder der Eurozone zu kaufen, deren Renditen aufgrund ungerechtfertigter finanzieller Bedingungen in die Höhe schnellen könnten. Bevor die EZB die Anleihekäufe auslösen kann, muss eine Reihe von finanziellen Kriterien erfüllt sein.
Alles, was Sie über die EZB wissen müssen
Darüber hinaus wurden in der vergangenen Woche schlechte PMI-Daten für die Eurozone veröffentlicht, da die europäischen PMIs eine Verlangsamung des verarbeitenden Gewerbes anzeigten. Die Werte für das verarbeitende Gewerbe fielen in einer Reihe von Ländern unter die Marke von 50, was darauf hindeutet, dass sich das verarbeitende Gewerbe in einem schrumpfenden Bereich befindet. Für die Eurozone insgesamt lag der Flash-PMI für das verarbeitende Gewerbe bei 49,6 gegenüber 52,1, während der Flash-PMI für den Dienstleistungssektor 50,6 gegenüber 53 betrug. Damit sank der Gesamtwert von 52 im Juni auf 49,4. Am Montag wurde das Ifo-Geschäftsklima für Deutschland veröffentlicht. Der Wert lag bei 88,6 gegenüber 90,2 erwarteten und 92,2 im Juni. Die Erwartungskomponente fiel von 85,5 im Juni auf 80,3 im Juli und damit auf den niedrigsten Stand seit April 2020. Dies scheint die PMI-Daten zu bestätigen. Diese Woche wird die EU ihren Flash-VPI für Juli veröffentlichen. Die Erwartungen liegen bei 8,6 % gegenüber 8,6 % im Vorjahresmonat. Es wird erwartet, dass der Kern-VPI von zuvor 3,7 % auf 3,8 % ansteigen wird. Sollte sich dieser Anstieg fortsetzen, wird die EZB einige Entscheidungen zu treffen haben.
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Wie hoch ist die Inflation?
Der FOMC trifft sich am Dienstag und Mittwoch dieser Woche, um über die Zinspolitik zu beraten. Es wird erwartet, dass der Ausschuss die Zinssätze um 75 Basispunkte anhebt und damit den Leitzins von 1,75 % auf 2,50 % erhöht. Der letzte VPI-Wert für die USA lag bei 9,1 % im Jahresvergleich! Wird der Ausschuss weitere Zinserhöhungen vornehmen müssen? Am Freitag veröffentlichten die USA ihre eigenen PMI-Daten. Die Komponente für das verarbeitende Gewerbe lag bei 52,3 gegenüber 52,7 im Juni. Der PMI für den Dienstleistungssektor lag jedoch nur bei 47 gegenüber 52,7 im Juni und einer Erwartung von 52,6. Damit sank der Gesamtwert auf 47,5 gegenüber 52,3 im Juni. Dies liegt weit unter der Expansions-/Kontraktionsschwelle von 50 (der Philly Fed Index für das verarbeitende Gewerbe war ebenfalls schlecht). Neben dem FOMC werden die USA auch ihr fortgeschrittenes BIP für das zweite Quartal veröffentlichen. Die Erwartungen reichen von +0,6 % bis -1,6 %. Sollte die Schlagzeile negativ ausfallen, würde dies die USA in eine technische Rezession führen, d. h. zwei Quartale mit negativem Wachstum. Das BIP für Q1 lag bei -1,6 %. Auch die Arbeitsmarktdaten beginnen sich zu verschlechtern. Letzte Woche lag die Zahl der Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung für die Woche bis zum 16. Juli bei 251.000 und damit auf dem höchsten Stand seit Februar. Für diese Woche wird mit 253.000 gerechnet. Diese Daten werden nach der FOMC-Entscheidung am Donnerstag veröffentlicht, aber man muss sich fragen, ob die Fed im Hinterkopf einen Rückgang der Arbeitsplätze hat.
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Alles, was Sie über die Federal Reserve wissen müssen
EUR/USD bewegt sich seit dem 10. Februar, als die Paarung bei 1,1500 lag, in einem geordneten Kanal nach unten! Mitte Juni begann das Paar aggressiv zu fallen, als die Fed die Märkte nur wenige Tage vor ihrer Sitzung auf eine Zinserhöhung um 75 Basispunkte (statt der erwarteten 50 Basispunkte) vorbereitete. EUR/USD fiel auf die Tiefststände vom Januar 2017 bei 1,0340, konnte diese jedoch nicht durchbrechen. Nach einem Anstieg auf 1,0615 am 27. Juni durchbrach das Paar schließlich die Marke von 1,0340 und fiel in Richtung Parität. Am 14. Juli durchbrach EUR/USD die Marke von 1,0000 und die untere Trendlinie des langfristigen Kanals und prallte nach innen zurück. Seitdem konsolidiert sich das Paar im mittleren Bereich des Kanals bei 1,0250, da die FOMC-Sitzung am Mittwoch bevorsteht.
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Darüber hinaus wurden in der vergangenen Woche schlechte PMI-Daten für die Eurozone veröffentlicht, da die europäischen PMIs eine Verlangsamung des verarbeitenden Gewerbes anzeigten. Die Werte für das verarbeitende Gewerbe fielen in einer Reihe von Ländern unter die Marke von 50, was darauf hindeutet, dass sich das verarbeitende Gewerbe in einem schrumpfenden Bereich befindet. Für die Eurozone insgesamt lag der Flash-PMI für das verarbeitende Gewerbe bei 49,6 gegenüber 52,1, während der Flash-PMI für den Dienstleistungssektor 50,6 gegenüber 53 betrug. Damit sank der Gesamtwert von 52 im Juni auf 49,4. Am Montag wurde das Ifo-Geschäftsklima für Deutschland veröffentlicht. Der Wert lag bei 88,6 gegenüber 90,2 erwarteten und 92,2 im Juni. Die Erwartungskomponente fiel von 85,5 im Juni auf 80,3 im Juli und damit auf den niedrigsten Stand seit April 2020. Dies scheint die PMI-Daten zu bestätigen. Diese Woche wird die EU ihren Flash-VPI für Juli veröffentlichen. Die Erwartungen liegen bei 8,6 % gegenüber 8,6 % im Vorjahresmonat. Es wird erwartet, dass der Kern-VPI von zuvor 3,7 % auf 3,8 % ansteigen wird. Sollte sich dieser Anstieg fortsetzen, wird die EZB einige Entscheidungen zu treffen haben.
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- Frank Sinatra -
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