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Währungspaar der Woche: USD/CNH

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    Die Inflation spielt sowohl in den USA als auch in China eine wichtige Rolle für die Wirtschaft. In den USA wird sie voraussichtlich weiter ansteigen. In China wird sie voraussichtlich zurückgehen.



    Am vergangenen Freitag enttäuschten die US-Arbeitsmarktdaten die Märkte mit +199.000 gegenüber den Erwartungen von +400.000. Die Arbeitslosenquote sank jedoch von 4,1% auf 3,9%, und die durchschnittlichen Stundenlöhne stiegen um 0,6% gegenüber 0,4% im Vormonat. Trotz des verfehlten NFP-Schlagzeilenergebnisses rechnen die Händler mit 4 Zinserhöhungen im Jahr 2022. Die Fed wird in der Tat froh sein, dass das Lohnwachstum bei steigender Inflation zunimmt. Der letzte VPI-Wert (Dezember) wird am Mittwoch dieser Woche veröffentlicht. Es wird erwartet, dass der Wert über dem 40-Jahres-Hoch des Vormonats von 6,8 % liegen wird. Die Ökonomen erwarten einen Wert von 7 % im Jahresvergleich! Darüber hinaus liegen die Erwartungen für die Kerninflation im Dezember bei 5,4% gegenüber 4,9% im November. Vor dem Verbraucherpreisindex findet am Dienstag die Anhörung zur Wiederernennung des Fed-Vorsitzenden Jerome Powell statt. Der plötzliche Stimmungsumschwung, der sich im Dezember-Protokoll des Offenmarktausschusses (FOMC) der letzten Woche abzeichnete, wird ihn sicher in die Schlagzeilen bringen, wenn er vom Senats- und Bankenausschuss in die Mangel genommen wird. Zwei Tage später, nach der Veröffentlichung des CPI und des PPI, wird Lael Brainard ihre Chance bekommen, vom Ausschuss bestätigt zu werden. Sie wird diejenige sein, die Fragen zu den jüngsten Inflationsdaten beantworten muss.



    Auch China veröffentlicht diese Woche VPI-Daten. Für Dezember wird ein Rückgang auf 1,8 % gegenüber 2,4 % im November erwartet. Der Rückgang der Inflation könnte für die Behörden genau der richtige Vorwand sein, um mehr Geld in das System zu pumpen, da immer mehr Unternehmen auf dem Immobilienmarkt mit ihren Anleihezahlungen in Verzug geraten. Es geht nicht mehr nur um Evergrande (obwohl es das größte Unternehmen ist), und die Regierung versucht, den Schaden zu begrenzen. Eine Möglichkeit, die Kreditvergabe der Banken an diese schwer angeschlagenen Unternehmen aufrechtzuerhalten, ist die Senkung des Mindestreservesatzes (Reserve Requirement Ratio), wodurch den Banken mehr Geld für die Kreditvergabe zur Verfügung stehen könnte. Dies geschieht kurz vor dem chinesischen Mondneujahrsfest. Normalerweise werden vor dem größten Feiertag des Jahres in China mehr Mittel zur Verfügung gestellt, aber in diesem Jahr könnten die Banken auf eine weichere Geldpolitik der PBOC vor dem 1. Februar hoffen. Ein weiteres großes Problem, mit dem China derzeit konfrontiert ist, ist das Aufflackern des Coronavirus. Aufgrund der Null-Toleranz-Politik gegenüber dem Virus müssen immer mehr Städte geschlossen werden. Dies geschieht im Vorfeld der Olympischen Winterspiele, die in Peking stattfinden werden. Es ist zu beachten, dass diese Schließungen zu einer Zunahme von Problemen in der Lieferkette führen könnten, da immer mehr Fabriken geschlossen werden.



    Auf Wochenbasis hatte sich USD/CNH nach dem Ausbruch aus einer Doppel-Top-Formation (bei 7,1964) Ende August 2020 nach unten bewegt. Als sich das Paar den früheren Tiefstständen vom März 2018 näherte, prallte es von 6,400 im Februar 2021 auf 6,5374 Ende März 2021 ab. Seitdem hat sich USD/CNH in einem absteigenden Dreieck konsolidiert. In einem Abwärtstrend ist zu erwarten, dass der Kurs aus dem absteigenden Dreieck heraus weiter fällt. Es ist jedoch zu beachten, dass es sich hierbei um einen wöchentlichen Zeitrahmen handelt, so dass ein Durchbruch nicht unbedingt unmittelbar bevorsteht.
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Name: Screenshot 2022-01-11 104146.png
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Größe: 137,7 KB
ID: 5344
    Quelle: Tradingview, Stone X

    Auf der Tages-Chart ist USD/CNH über den gleitenden 50-Tage-Durchschnitt bei 6,3795 gestiegen. Die nächste Widerstandsmarke ist das Zusammentreffen der abwärts gerichteten Trendlinie des Dreiecks und früherer Tiefststände bei 6,6462. Knapp darüber liegt der gleitende 200-Tage-Durchschnitt bei 6,4359. Die Unterstützung unterhalb des gleitenden 50-Tage-Durchschnitts liegt bei 6,3524. Man beachte, dass das Paar seit dem 31. Mai zweimal unter diese Marke gefallen ist und sich sofort wieder erholt hat (vermutlich durch Intervention). Darunter liegt die Unterstützung bei den Höchstständen vom März 2018 bei 6,3246.

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Größe: 155,3 KB
ID: 5346
    Quelle: Tradingview, Stone X

    Die Inflation spielt sowohl in den USA als auch in China eine wichtige Rolle für die Wirtschaft. In den USA wird sie voraussichtlich weiter ansteigen. In China wird sie voraussichtlich zurückgehen. Dies könnte sich in dieser Woche auf die Richtung des USD/CNH auswirken. Auch mit Powells Anhörung zur Wiederernennung am Dienstag könnte der US-Dollar in Bewegung geraten. Und da die PBOC die Kontrolle über die Bereitstellung von Mitteln für die Kreditvergabe der Banken im Vorfeld des neuen Jahres hat, sollte man auf eine mögliche Zunahme der Volatilität gegen Ende Januar achten.


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