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Wie wichtig sind die Feiertage für Einzelhandelsaktien?

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  • Wie wichtig sind die Feiertage für Einzelhandelsaktien?

    Wie wichtig sind die Feiertage für Einzelhandelsaktien? Das ist von Geschäft zu Geschäft unterschiedlich, aber die Spanne reicht grob von "sehr, sehr wichtig" bis "wichtig für das ganze Jahr". Wie das nachstehende Diagramm zeigt, erzielen einige Geschäfte allein im vierten Quartal mehr als ein Drittel ihres gesamten Jahresumsatzes, wobei sich die meisten dieser Umsätze auf die letzten sechs Wochen des Quartals konzentrieren:

    Analyse Einzelhandelaktien



    Da wir uns in diesem Jahr dem sprichwörtlichen "Super Bowl" der Einzelhändler nähern, gibt es drei Schlüsselthemen, die sowohl für die Gesamtwirtschaft als auch, was für uns als Händler noch wichtiger ist, für die Marktbewegungen zu beachten sind:

    1) Unterbrechungen der Lieferketten

    Die anhaltenden Probleme in den globalen Lieferketten (und der daraus resultierende Inflationsdruck - mehr dazu weiter unten) waren bisher ein Hauptthema des Jahres 2021, und die bevorstehende Weihnachtszeit könnte das Problem kurzfristig noch verschärfen.

    Interessanterweise fangen die Verbraucher an, sich auf mögliche Lieferverzögerungen bei ihren Geschenken einzustellen, anstatt zu riskieren, dass die Weihnachtsstrümpfe ihrer Lieben leer bleiben (als Anekdote: meine Frau hat ihre Weihnachtseinkäufe bereits erledigt; Ihr bescheidener Autor hat sich bisher an seinen üblichen blasierten Zeitplan gehalten und erst nach Thanksgiving damit begonnen, darüber nachzudenken). In dem Maße, in dem sich dies auf das Verbraucherverhalten auswirkt, könnten sich die Spitzenumsätze im Weihnachtsgeschäft um ein paar Wochen nach vorne verschieben und die Umsätze im stationären Handel auf Kosten der Online-Händler steigen, da einige Verbraucher der Meinung sind, dass "ein Geschenk in den Händen mehr wert ist als zwei mit der Post".

    2) Steigende Arbeitspreise

    Neben der Inflation aufgrund von Unterbrechungen in der Lieferkette haben viele Einzelhändler auch mit einem Umfeld zu kämpfen, in dem die Arbeitnehmer den größten Einfluss seit Jahrzehnten haben, um höhere Löhne zu fordern. Wie mein Kollege Tony Sycamore kürzlich feststellte, hat allein Amazon.com (AMZN) für dieses Quartal zusätzliche Kosten in Höhe von mehreren Milliarden Dollar aufgrund von Lieferkettenengpässen, Versandkosten und Arbeitskräftemangel prognostiziert; dennoch planen Amazon-Mitarbeiter in 20 verschiedenen Ländern einen Streik im Rahmen der Kampagne "Make Amazon Pay", um gegen lange Arbeitszeiten, niedrige Löhne und komplexe Leistungsbewertungssysteme für Amazon-Mitarbeiter zu protestieren.

    Ein offensichtlicher Nebeneffekt dieser Situation ist, dass die Einzelhändler die Preise erhöhen könnten, um ihre höheren Kosten an die Verbraucher weiterzugeben, was die nominalen Einzelhandelsumsätze (Preis * Volumen) in die Höhe treiben würde, selbst wenn die Verbraucher insgesamt die gleiche Menge an Waren und Dienstleistungen kaufen wie in den letzten Jahren.

    3) Dicke Geldbeutel der Verbraucher

    Glücklicherweise können sich viele Verbraucher die steigenden Preise in diesem Jahr leisten, auch wenn sie es lieber nicht täten. Die US-Sparquote hat sich im September endlich wieder auf das Niveau vor der Pandemie von 7,5 % eingependelt, nachdem sie zuvor mehr als ein Jahr lang über 12 % gelegen hatte - ein Wert, der zuletzt vor fast 40 Jahren konstant erreicht wurde:

    Aktien Einzelhandel.



    Mit anderen Worten: Die Verbraucher in den USA (und in den meisten Industrieländern) sitzen nach mehr als anderthalb Jahren der Knauserigkeit auf fast beispiellosen Ersparnissen. Angesichts der COVID-Krise, die den Planeten immer noch plagt, zögern sie vielleicht, ihre gesamten Ersparnisse in einer einzigen Ferienzeit zu verprassen, aber am Rande sprechen die dicken Geldbeutel der Verbraucher für eine starke Ferienzeit für die Einzelhändler.

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    Wie die drei oben genannten Themen andeuten, spricht vieles dafür, dass das Weihnachtsgeschäft in diesem Jahr stärker als üblich ausfallen wird. Aus makroökonomischer Sicht könnte eine solche Entwicklung das kurzfristige globale Wachstum ankurbeln, obwohl ein Großteil davon auf einen Anstieg der nominalen Preise und nicht auf ein inflationsbereinigtes "reales" Wachstum zurückzuführen sein könnte.

    Für die Händler könnte ein unerwartet starkes Weihnachtsgeschäft den Indizes und insbesondere dem Einzelhandelssektor kurzfristig Auftrieb geben. Da die Angst vor Lieferverzögerungen und -kosten in den Köpfen vieler Verbraucher noch immer nachhallt, könnten die traditionellen stationären Einzelhändler in der Lage sein, einige Marktanteile von den reinen E-Commerce-Shops zurückzuerobern; Dementsprechend sollten Händler, die die Aussichten für den diesjährigen "Super Bowl" des Einzelhandels optimistisch einschätzen, nach Kaufgelegenheiten in psychisch orientierten Geschäften wie Walmart (WMT) und Costco (COST) Ausschau halten, während Händler, die pessimistisch sind, was die Aussichten auf einen bedeutenden Umsatzanstieg während der Weihnachtszeit angeht, Short-Positionen in Internet-orientierten Einzelhändlern wie Amazon. com (AMZN) und Alibaba (BABA):

    Quelle TradingView

    Amazon-Aktie.

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