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Wird Chinas Wirtschaftswachstum im Jahr 2022 wieder in Schwung kommen?
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  • Wird Chinas Wirtschaftswachstum im Jahr 2022 wieder in Schwung kommen?

    Erfahren Sie, was das Jahr 2022, das Jahr des Tigers, für die chinesische Wirtschaft und chinesische Aktien bereithält und ob der CNY weiterhin eine Outperformance erzielen kann.

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    Aussichten für 2022 - das Jahr des Tigers

    Wachstum

    Nachdem die chinesische Wirtschaft die Weltwirtschaft aus der Covid-Pandemie herausgeführt hatte, entwickelte sie sich in der zweiten Jahreshälfte 2021 aufgrund einer Reihe von Regulierungsmaßnahmen und einer restriktiven Finanzpolitik unterdurchschnittlich.

    Die oben beschriebenen Lockerungsmaßnahmen dürften dafür sorgen, dass das Wachstum im Jahr 2022 wieder zwischen 5 und 6 % liegt, ein Ziel, das wahrscheinlich auf dem Nationalen Volkskongress im März bestätigt werden wird.

    Inflation

    Der Verbraucherpreisindex stieg im Oktober auf 13,5 % und erreichte damit den höchsten Stand seit 1995. Der Anstieg wurde durch höhere Rohstoffkosten und Produktionskürzungen in den Fabriken angeheizt, da die staatlichen Beschränkungen für Kohlenstoffemissionen und die steigenden Kohlepreise zu einer Rationierung der Energieversorgung führten.

    Geopolitik

    Der gute Wille des jüngsten virtuellen Gipfeltreffens zwischen den beiden Präsidenten Xi und Biden bildete die Grundlage für die koordinierte Freigabe strategischer Erdölreserven durch die Öl verbrauchenden Länder im November und gab Anlass zu Spekulationen über einen möglichen Abbau von Zöllen.

    Der diplomatische Boykott der Olympischen Winterspiele in Peking durch Präsident Biden unterstreicht die Komplexität der Beziehungen und bedeutet, dass eine Rücknahme der Zölle vor dem Ende der Spiele Mitte Februar unwahrscheinlich ist.

    Wie geht es weiter mit dem China A50?

    Der China A 50 gehörte im Jahr 2021 zu den schlechtesten Werten in den Schwellenländern und in der APAC-Region und fiel von seinem Höchststand am 17. Februar bis zu seinem Tiefststand im Juli um fast 30 %. Nach der jüngsten politischen Lockerung verbessert sich jedoch das Umfeld.

    Unterstützt durch eine Erholung in den zinssensiblen Sektoren, die ~64% des China A50-Index ausmachen, darunter Nahrungsmittel, Getränke und Alkohol, Banken, Versicherungen und Finanzdienstleistungen, dürfte der China A50 im Jahr 2022 eine überdurchschnittliche Performance erzielen.

    Technische Analyse

    Wie bereits im Oktober in einem Artikel mit dem Titel "China A50 Basing" festgestellt, scheint die Korrektur vom Hoch im Februar 20688 bis zum Tief Ende August 14516 abgeschlossen zu sein.

    "Trotz der Turbulenzen bei Evergrande hat der China A50 das Tief vom August 14516 getestet und gehalten, was ein vorläufiger Beweis für eine Bodenbildung ist".

    Anfang Dezember brach der China A50 nach oben aus einem korrigierenden Trendkanal aus, bevor er den mittelfristigen Widerstand im Bereich von 17.000 Punkten testete. Sollte der China A50 den Widerstand bei 17.000 überwinden, würde sich die Rallye bis zum Mai-Hoch bei 18.575 ausweiten.

    Vor diesem Hintergrund bevorzugen wir den Handel mit dem China A50 auf der Long-Seite und halten Ausschau nach höheren Niveaus im Jahr 2022.

    China A50, Wochenchart (Quelle TradingView)

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    Wie geht es mit dem HK50 weiter?

    In diesem Jahr gehört der HK50 zu den großen Aktienmärkten mit der weltweit schlechtesten Performance, nachdem die Regulierungsvorschriften in China und die Covid-19-Pandemie zurückgenommen wurden.

    Auf der Grundlage der bereits skizzierten Themen und einer Wiedereröffnung der Grenze zu China ist der HK50 gut aufgestellt, um einen großen Teil seines Rückgangs von 25 % zwischen Höchst- und Tiefststand im Jahr 2021 wieder aufzuholen. Der HK50 wird durch eine Erholung der Umsätze von Hongkonger Einzelhandelsunternehmen und der Einnahmen von Kasinobetreibern sowie von dividendenstarken Aktien wie AIA Group Ltd und CK Hutchison gestützt.

    Technische Analyse

    Der Rückgang vom 2018er-Hoch bei 33516 bis zum 2020er-Tief bei 20965 wird als eine abgeschlossene Drei-Wellen-Korrektursequenz nach einer impulsiven Aufwärtsbewegung betrachtet.

    In jüngster Zeit ist ein fünfwelliger Rückgang vom Hoch im Februar 2021 bei 31116 bis zum Tief bei 23104 zu beobachten, was darauf hindeutet, dass der HK50 kurz davor steht, einen Boden zu bilden. Sofern die Unterstützung bei 23000 hält, ist mit einer Erholung in Richtung des anfänglichen Widerstands bei 26500 zu rechnen, wobei sich die Erholung bis zum Hoch von 2021 bei 31116 ausweiten könnte.

    HK50, Wochenchart (Quelle TradingView)

    HK50

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    Wie geht es weiter mit dem CNY?

    Der USD/CNY hat die Volatilität des Jahres 2021, zu der schwache Daten, regulatorische Rücksetzungen und die Evergrande-Saga gehörten, gut überstanden und wird in einer bemerkenswert engen Spanne von 3,5 % gehandelt. In der Zwischenzeit ist der US-Dollar-Index (DXY) im bisherigen Jahresverlauf um über 7 % angestiegen.

    Unterstützt wird der CNY durch einen hohen Warenhandelsüberschuss, ein gedämpftes Handelsdefizit im Dienstleistungsbereich und anhaltende ausländische Käufe chinesischer Onshore-Anleihen, die den Anlegern eine positive Realrendite bieten.

    Es wird erwartet, dass der CNY trotz der zunehmenden Wahrscheinlichkeit eines schnelleren Zinsschritts der US-Notenbank auch im Jahr 2022 überdurchschnittlich gut abschneiden wird. Letztendlich bedeutet dies, dass der USD/CNY in den ersten sechs Monaten des Jahres 2022 wahrscheinlich in einer relativ engen Spanne zwischen 6,4500 und 6,3000 nach unten tendieren wird.

    Technische Analyse des USD/CNY

    USD/CNY schloss eine mehrjährige dreiwellige Korrekturrallye vom 2014er-Tief bei 6,0402 mit dem September 2019er-Hoch bei 7,1842 ab. Es überrascht nicht, dass dieser Höchststand während des Höhepunkts des Handelskriegs zwischen den USA und China erreicht wurde.

    Im Mai 2020, kurz nach der Unterzeichnung eines Handelsabkommens zwischen den USA und China, setzte beim USD/CNY eine impulsive Abwärtsbewegung von fast 10 % ein, bevor die Bewegung Anfang 2021 mit dem Beginn der allgemeinen US-Dollar-Rallye an Schwung verlor. Da sowohl der US-Dollar als auch der CNY im Jahr 2022 weiterhin Zuflüsse anziehen werden, dürfte ein weiterer Abwärtstrend auf 6,3000 und im Tiefstfall auf das Tief von 2018 bei 6,2419 begrenzt sein. Abprallende Kurse dürften zwischen 6,4500 und 6,5000 auf Verkäufer stoßen.

    Forex USD/CNY, Wochenchart (Quelle TradingView)

    Forex Trading 2022 USD/CNY.

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    Der Trick besteht nicht darin, dass Sie lernen, Ihrem Bauchgefühl zu vertrauen, sondern darin, dass Sie sich disziplinieren, es zu ignorieren. Bleiben Sie bei Ihren Aktien, solange sich die fundamentale Geschichte des Unternehmens nicht geändert hat."
    Peter Lynch
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